O mercado, por meio do boletim Focus, estima que a inflação medida pelo IPCA vai fechar 2010 acima de 5,4%. Os dados, divulgados hoje pela manhã, apresentam a 14ª elevação consecutiva de previsão inflacionária. Na semana passada, quando bateu em 13, fiz uma matéria no Valor mostrando que apenas em 2002 (17 semanas seguidas) e em 2008 (22 semanas) a série de pessimismo havia sido maior.
Com essas 14 semanas e IPCA batendo em 5,4%, o mercado, provavelmente, vai conseguir o que quer: o Banco Central (BC) vai elevar a taxas de juros básica, a Selic, na reunião que começa amanhã e acaba na quarta.
Hoje, a Selic está em 8,75%. O BC deve elevar em 0,5% ou em 0,75%. Tem gente falando em 1%. Seja como for, uma alta da Selic é certa, não há dúvida que vai ocorrer. Se for algo forte, tipo 0,75% ou 1%, o mercado pode ficar empolgado e já para de subir as previsões de inflação alta já na semana que vem.
Na reunião do mês passado, escrevi que seria um erro o BC subir os juros, porque era cedo naquele momento, com os índices sendo contagiados por pressões sazonais. O post gerou um ótimo debate, que chegou também à O Descurvo. Agora, do jeito que as previsões quanto a juros e IPCA estão ficando negras, não resta muito espaço ao BC que não elevar a taxa, ainda que as pressões inflacionárias estejam se desarticulando, como havia previsto. Os juros futuros, negociados na BM&F, já estão embutindo alta na Selic, o que já compromete a política monetária de qualquer jeito.
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